作家：冠通期货

【战略分析】

上周五海外油价再度回调，老本端提振不彊下，本日PTA期价下降。基本面来看，PTA开工负荷处于高位，上周国内PTA装配变化不大，存量装配方面，三房巷(600370)120万吨，亚东石化70万吨处于泊车景象，福海创负荷5成，本日逸盛石化200万吨装配泊车，加工费小幅飞腾。

新装配方面shibo体育游戏app平台，恒力惠州以及嘉通动力一期、二期诡计1000万吨均平常启动shibo体育游戏app平台，面前PTA不竭累库，大厂教育仍待终了。需求端，末端织造节后链接收复中，月底开工率有望回升至6-7成。聚酯工场节后复工，聚酯负荷相应有所升迁，限制上周四，国内大陆地区聚酯负荷升至83.2%隔邻，瞻望月底前能回升至89%控制负荷。

总的来说，聚酯端缓缓复工，需求渐渐收复，由于整条链上库存相对良性，重叠“金三银四” 的旺季需求预期，从下到上的需求拉动，将对原料端PTA价钱酿成一定的支捏，且主流厂商月底还是有大型装配教育预期，瞻望短期内PTA轰动偏强。需要详实的是，后续跟着供应压力的增大，若地缘成分无法提供捏续支捏，原油价钱将濒临回落风险，老本端支捏或收缩。

【期现行情】

期货方面：本日PTA主力2405合约显着下降，早间跳水后低位微幅轰动，收于5866元/吨，跌幅1.38%，报收于一根上影线较长的阴线实体，捏仓量、成交量环比下降。

现货方面：聚酯工场询盘积极性欠佳，近期船货出船量增多，现货端需求阐明欠安，基差商说念僵捏，荒芜成交，远期商说念基差报递盘缓缓接近。二月底前主港报盘05-20到-10，递盘05-20到-10，主流成交05-20到-10;三月中上报盘05+5到+10,递盘05-10到+5，部分红交05平水;三月底前报盘05 平水到+10，递盘05-5到平水，主流05平水成交。宁波场合货源二月底到三月初05-20有成交，三月底部分05-20成交;二月底仓单报盘05平水。

【基本面追踪】

基差方面：PTA 主力合约收盘价与现货价钱均走弱，基差变化不大，以华东地区报价为基准，基差-6元/吨，基本处于平常的启动鸿沟。

产业方面：面前PTA装配开工负荷81.1%控制。本日逸盛石化年产200万吨装配泊车教育，重启本领不决。

老本方面：2024年2月23日，PX价钱1035.335 USD，汇率7.2156;PTA原材料老本5623元/吨，加工费305元/吨控制。