（以下践诺从东吴证券《煤炭设备行业追踪周报：消耗旺季驾临，价钱高涨动能趋强》研报附件原文节录）行业现状本周（10月21日至10月25日）口岸能源煤现货价环比高涨15元/吨，报收855元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量187.01万吨，环比上周加多7.20万吨，增幅4.00%。跟着旺季到来，产地供煤开动积极，口岸调入量明显加多。需求端，本周环渤海四港区日均调出量167.57万吨，环比上周减少11.36万吨，降幅6.35%；日均锚地船舶69艘，环比上周减少1艘，降幅1.63%。库存端，环渤海四港区库存2524.90万吨，环比上周加多112.70万吨，增幅4.67%。时时的封航导致口岸调出量下降，库存有所累加。咱们分析以为：煤炭价钱在9-10月淡季未出现大跌，插足10月下旬开动连接插足传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧高涨动能较强。且海外范例煤煤价高涨至153好意思元，对标国内5500大卡能源煤约930元/吨掌握水平。面前国内煤价850元掌握，高涨动能较强。再者，经济刺激策略出台，将提升市集对宏不雅经济企稳乃至复苏预期，成心于总需求复原，煤炭供给紧缺逻辑加强，煤价高涨动能执续加强。估值与提出：仍旧关爱保障资金增量；保费收入保管正增长，且向头部保障连合。固收类金钱荒依旧，重复红利金钱也曾高位，是以关爱职权建立变化，预期更风雅于资源股。中枢保举能源煤弹性场合。弹性纪律产地自西向东场合，且低估值场合：广汇能源、昊华能源。风险请示：下流需求不足预期；保供力度强于预期，煤价大幅下落。