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　　转自：期货日报

　　跟着主产国参预减产周期，棕榈油供应不断减少，主产国棕榈油库存趋于下落，鼓励表里盘棕榈油期货价钱握续走高，不断刷新近两年多以来高点。瞻望后市，豆类有望不时筑底，原油走势偏强，加之棕榈油自己供应垂死，棕榈油期货将不时保管偏强走势。

　　主产国供应偏紧

　　本年印度尼西亚和马来西亚棕榈油产量均有所下落。

　　2023年8—10月印度尼西亚苏门答腊岛的南部和加里曼丹岛的南部等地区出现长本领干旱，导致2024年5—8月印尼棕榈油产量下落。据监测，2024年1—8月印度尼西亚棕榈油产量为3405万吨，同比减少225万吨，减幅为6.2%。从需求端看，原油握续保管在历史相对高位，用棕榈油制作生物柴油成心可图，印尼官方在8月晓谕本质B40生物柴油战略，上周二印尼农业部重申将从2025年1月启动将生柴掺混率从B35上调至B40，这将使印尼的棕榈油耗尽每年加多200万吨。

　　马来西亚的棕榈油坐蓐通常辞谢乐不雅。受联贯强降雨以及劳工不及影响，在本应是棕榈油高产月份的9月、10月，马来西亚棕榈油产量出现下落。参预11月后，马来西亚棕榈油将参预减产周期。月度坐蓐、库存量握续下落将是概况率事件。

　　另外，印度大幅进步棕榈油入口关税的效用是导致本国油脂价钱大幅走高，因而印度在片晌减少油脂入口后，又不得不不时进步油脂入口量，这使得主产国棕榈油出口不时加多。

　　国内库存偏低

　　棕榈油长本领表里盘价钱倒挂，使得我国棕榈油入口量下落。同期，棕榈油和豆油等油脂比较性价比偏低，使得棕榈油耗尽受限。入口量下落、耗尽量减少，导致棕榈油低库存成为常态。鸿沟10月18日，探望数据显露，世界主要塞区的棕榈油生意库存量为51.59万吨，同比下落了36.54%。

　　跟着气温下落，我国棕榈油耗尽也将逐步参预淡季，但部单干业耗尽刚需仍存，因此棕榈油即便不具备性价比，也能被迫跟涨外盘。

　　不雅察“跷跷板”效应影响

　　好意思豆丰产上市，南好意思大豆因降雨增多播撒趋于泛泛，豆类基本面利多音讯匮乏，好意思豆反弹乏力。但由于好意思联储启动参预降息周期，海外原油价钱保管偏强走势，豆类强势颤动，拒却进一步走低。比较之下，国表里粕类走势堪忧。在大豆走势趋稳的情况下，在“跷跷板”效应的作用下，粕类走弱则使得豆油相对偏强，从而守旧棕榈油走势趋强。

　　总而言之，主产国减产是国表里棕榈油期货价钱握续高潮的根蒂原因，短期内棕榈油供应偏紧的状貌难以灵验改不雅，加之好意思元参预降息周期，海外原油价钱保管相对高位，棕榈油期货将不时偏强运行。（作家单元：中天盘考院）

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